歐洲現貨鋁升水預計將逐漸擴大近期的跌勢，因需求遲滯，且在融資協議變得不具吸引力時鋁被從倉庫中釋放出來。

在鹿特丹，已完稅鋁升水報價為每噸115-120美元，最近幾月已累計下跌約10-15美元，2月初時為140-150美元。

一交易商稱：“我們正步入檢修季，因此總體上需求有所放緩。我個人的觀點是升水將進一步走低，但幅度不會巨大。”

升水進一步下跌的原因可能是有更多供應投入市場，因投資者不再續簽融資協議。

遠期期貨價格必須要比近月價格足夠高的情況下才值得進行融資交易，即處于強勁的正價差，但最近并非如此。

當市場步入逆價差時(近月價格強于遠月)，融資協議將不再有價值，此類交易沒有任何利潤。

更多金屬入市

一位生產商消息人士稱：“當前，正價差不是那么強勁，有時甚至出現逆價差的情況，因此導致更多金屬釋放到市場。”

“這使得這些交易的延續更加困難。”

當前的現貨/三個月期鋁價差為正價差每噸13.50美元，而3月時為正價差24.50美元，6月中時為逆價差3美元。

另外一名貿易商亦同意上述觀點，稱如此震蕩的走勢，令一些交易人士變得沮喪。

“一些人情愿關閉賬戶，或者對于繼續持有金屬失去興趣。這亦進一步壓低升水。”

貿易商稱，來自中國的穩定出口依然起到重要作用，但其給亞洲市場帶來的壓力比歐洲和美國更大。

上周中國海關公布的初步數據顯示，中國6月未鍛造鋁及鋁材出口較上月下滑9.5%，但仍然達到380,000噸。